Según Morgan Stanley, el crédito privado genera más problemas a medida que aumentan los impagos, lo que provoca riesgos «significativos». El sector se ha visto marcado por la agitación a medida que los inversores, preocupados de que la inteligencia artificial perturbe los negocios de software, han retirado dinero de fondos de deuda privados. Esto ha llevado a un aumento de los reembolsos en el mercado privado por parte de otros gestores de activos. «En nuestra opinión, la disrupción de la IA será un fuerte impulsor del apalancamiento en los préstamos directos», dijo la estratega Joyce Jiang en una nota el lunes. «En general, esperamos que las tasas de préstamos directos alcancen el 8%, acercándose a los niveles máximos de Covid». Los temores sobre el impacto de la IA se centran en la idea de que cuando la tecnología controle el trabajo complejo, destruirá la necesidad de servicios de software y perjudicará a estos prestamistas. Como resultado, las empresas de software han sufrido junto con los gestores de capital privado como Blue Owl Capital y Blackstone. El primero, que vendió 1.400 millones de dólares en activos crediticios en febrero, ha bajado un 41% en lo que va del año. Blackstone ha bajado aproximadamente un 31% en lo que va de año en 2026. OBDC YTD mountain Blue Owl Capital en lo que va del año Morgan Stanley estima la exposición al software entre prestamistas directos en un 26%, según los activos de empresas de desarrollo empresarial y un 19% según las obligaciones de deuda privada. «A pesar de las limitaciones moderadas y las buenas prácticas de calificación, los préstamos de software se cuestionan a una tasa más alta y con calificaciones de seguridad más bajas que los sectores principales», escribió Jiang. «Además, el muro de crecimiento de los préstamos de software está por delante, con un crecimiento previsto del 11% en el año 27 y otro 20% en 2028». BX YTD Año de la montaña Blackstone hasta la fecha Pero Jiang no cree que los riesgos sean sistémicos. De hecho, ve pocas desventajas para el mercado en general, ya que los bonos corporativos están saludables. Además, la tasa de rendimiento de los fondos de capital privado y las BDC es baja en comparación con episodios anteriores de crisis sistémicas, como la crisis financiera mundial, dijo.
La deuda privada en línea con las próximas pérdidas de Covid, dice Morgan Stanley
